에이피알
코스피 상장
의견상세
코스매틱러버
2024.02.02
증권사리포트 떴따
[다올 의료기기 박종현/이정우]
★ 에이피알 IPO 수요 예측 보고서: K뷰티와 가성비, 이번에도 통한다!
▶ 동사는 국내 홈뷰티 디바이스 MS 1위 업체. R&D 및 제조 내재화를 통해 뷰티 테크 분야에 집중하여 미디어 커머스 업체 대비 차별화, 해당 업체들 대비 높은 밸류에이션 근거로 판단
▶ 2024E 매출액 7,946억원(YoY +52%), 영업이익 1,771억원(YoY +55%) 기대. 매출 달성 근거는 ASP 높은 홈뷰티 신제품 출시에 따른 믹스 개선과 판매량 증가. 또한 생산 내재화 통해 원가 절감 달성
▶ 투자포인트 1) 신제품. 2H23 5-in-1 부스터 프로를 출시했으며, 2H24E 유니폴라/바이폴라 고주파 기반 홈튠 출시 예정. 미용 의료기기 에너지원을 응용한 홈뷰티 디바이스에 대한 출시 기대감 유효
▶ 투자포인트 2) 해외. 화장품과 미용 의료기기 업종에 이어 K뷰티 트랜드를 이끌어갈 업종 판단. 해외의 낮은 의료 접근성도 해외 매출 확대의 근거. 온라인 자사몰 중심으로 3Q23 누적 해외 매출 비중 37%
▶ 수요 예측 공모 밴드 상단 참여 권고. 공모 밴드 기준 시가총액은 1.1조원 ~ 1.5조원이며, 공모 상단 기준 2024E PER 기준 11.3배로 미용 의료기기 및 화장품 업종 대비 저평가. 2024E 미용 의료기기 업종 평균 PER 17.9배 적용한 동사 적정 시가총액 2.5조원. 2H23 이후 코스피 상장 종목들은 패시브 수급 기대감 등으로 상장 우호적 환경 조성
* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/48Vubzz >
* 텔레그램 채널 링크 < https://t.me/alexppark >
★ 에이피알 IPO 수요 예측 보고서: K뷰티와 가성비, 이번에도 통한다!
▶ 동사는 국내 홈뷰티 디바이스 MS 1위 업체. R&D 및 제조 내재화를 통해 뷰티 테크 분야에 집중하여 미디어 커머스 업체 대비 차별화, 해당 업체들 대비 높은 밸류에이션 근거로 판단
▶ 2024E 매출액 7,946억원(YoY +52%), 영업이익 1,771억원(YoY +55%) 기대. 매출 달성 근거는 ASP 높은 홈뷰티 신제품 출시에 따른 믹스 개선과 판매량 증가. 또한 생산 내재화 통해 원가 절감 달성
▶ 투자포인트 1) 신제품. 2H23 5-in-1 부스터 프로를 출시했으며, 2H24E 유니폴라/바이폴라 고주파 기반 홈튠 출시 예정. 미용 의료기기 에너지원을 응용한 홈뷰티 디바이스에 대한 출시 기대감 유효
▶ 투자포인트 2) 해외. 화장품과 미용 의료기기 업종에 이어 K뷰티 트랜드를 이끌어갈 업종 판단. 해외의 낮은 의료 접근성도 해외 매출 확대의 근거. 온라인 자사몰 중심으로 3Q23 누적 해외 매출 비중 37%
▶ 수요 예측 공모 밴드 상단 참여 권고. 공모 밴드 기준 시가총액은 1.1조원 ~ 1.5조원이며, 공모 상단 기준 2024E PER 기준 11.3배로 미용 의료기기 및 화장품 업종 대비 저평가. 2024E 미용 의료기기 업종 평균 PER 17.9배 적용한 동사 적정 시가총액 2.5조원. 2H23 이후 코스피 상장 종목들은 패시브 수급 기대감 등으로 상장 우호적 환경 조성
* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/48Vubzz >
* 텔레그램 채널 링크 < https://t.me/alexppark >
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로보카폴리 2024.02.02
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